Lecția 14 – Banii Durabili

Lecția 14 – Banii Durabili

„Primul lucru pe care trebuie să-l fac, și-a spus Alice în timp ce rătăcea prin pădure, este să revin la statura mea normală; și cel de-al doilea este să regăsesc drumul spre grădina aceea minunată. Cred că ăsta-i planul cel mai bun.“ 

Lewis Carroll, Alice în Țara Minunilor

Cea mai importantă lecție pe care am învățat-o de la Bitcoin este că, pe termen lung, banii duri sunt superiori celor precari.

Banii duri, denumiți și bani durabili, sunt orice bani tranzacționați la nivel mondial care servesc ca mijloc sigur de economisire.

De la sine înțeles, Bitcoin este încă tânăr și instabil.

Criticii săi vor spune că nu este un mijloc de economisire sigur.

Argumentul privind instabilitatea pierde din vedere esențialul.

Instabilitatea este de așteptat.

Va mai dura până ce piața își va da seama care este prețul potrivit pentru acești noi bani.

De asemenea, așa cum se arată adesea în glumă, se bazează pe o eroare de măsurare.

Dacă vei gândi în termeni de dolari, nu vei reuși să vezi că un bitcoin va valora mereu un bitcoin. 

„O masă monetară fixă, sau o masă monetară modificată doar conform unor criterii obiective și calculabile, reprezintă o condiție necesară pentru un preț corect al banilor.“

Fr. Bernard W. Dempsey, S.J

O plimbare scurtă prin cimitirul monedelor uitate a arătat că banii care pot fi tipăriți vor fi tipăriți.

Până acum, niciun om din istorie nu a putut rezista acestei tentații. 

Bitcoin înlătură tentația de a tipări bani într-un mod ingenios.

Satoshi era conștient de lăcomia și imperfecțiunea noastră – de aceea a ales ceva mult mai sigur decât reținerea umană: matematica. 

În timp ce această formulă este utilă pentru a descrie masa monetară a Bitcoin, ea nu poate fi găsită niciunde în cod. 

Emisiunea de noi monede bitcoin este realizată într-un mod controlat algoritmic, prin reducerea la fiecare patru ani a recompensei plătite minerilor.

Formula de mai sus este folosită pentru a rezuma rapid ceea ce se întâmplă sub capotă.

Ceea ce se întâmplă de fapt poate fi observat uitându-ne la schimbarea din recompensa de bloc, adică recompensa plătită oricui găsește un bloc valid, lucru care are loc odată la fiecare zece minute.

 Formulele, funcțiile logaritmice și exponențialele nu sunt tocmai intuitiv de înțeles.

Conceptul de durabilitate ar putea fi mai ușor de înțeles dacă este privit altfel.

Odată ce știm cât de mult există din ceva, și odată ce știm cât este de greu de produs sau obținut acel ceva, înțelegem imediat valoarea lui.

Ce este valabil pentru picturile lui Picasso, chitarele lui Elvis Presley sau viorile Stradivarius, este valabil și pentru monedele fiduciare, aur sau bitcoin. 

Duritatea monedei fiduciare depinde de cel care se află la cârma presei de tipărit respective. 

Unele guverne ar putea să dorească să tipărească sume mai mari din respectiva monedă, ceea ce va duce la o monedă mai slabă.

Alte guverne ar putea să fie mai restrictive în emisiunea monetară, ceea ce va duce la o monedă mai dură. 

Înainte de a avea monede, duritatea banilor era determinată de proprietățile naturale ale lucrurilor pe care le foloseam drept bani.

Cantitatea de aur de pe planetă este limitată de legile fizicii.

Aurul este rar deoarece coliziunile supernovelor și ale stelelor neutronice sunt rare.

„Fluxul“ de aur este limitat pentru că extragerea lui presupune destul de mult efort.

Fiind un element greu, este de obicei îngropat adânc în pământ. 

Abolirea etalonului aur a deschis calea unei noi realități: crearea de noi bani presupune doar o picătură de cerneală.

În lumea noastră modernă, adăugarea unor zerouri la soldul contului bancar necesită chiar și mai puțin efort: câțiva biți într-un computer al băncii sunt suficienți. 

„Un aspect important al acestei noi realități este că instituțiile precum Fedul nu pot să dea faliment. Pot tipări orice sumă de bani ar avea nevoie pentru ei înșiși, la un cost practic zero.“ 

Jörg Guido Hülsmann

Principiul evidențiat mai sus poate fi exprimat mai general ca fiind raportul dintre „stoc“ și „flux“.

Mai simplu, stocul este cât de mult există din ceva.

În cazul nostru, este cât de mult este produs într-o anumită perioadă de timp (de exemplu, pe an).

Cheia pentru a înțelege banii durabili constă în înțelegerea acestui raport stoc-flux. 

Calculul raportului stoc-flux pentru moneda fiduciară este dificil, deoarece cantitatea existentă de bani depinde de modul în care o privești.

Ai putea să iei în considerare doar bancnotele și monedele (M0), ai putea adăuga cecurile și depozitele de cecuri (M1), conturile de economii, fondurile de investiții și alte lucruri (M2), și chiar să adaugi certificatele depozitelor la toate acestea.

În plus, modul în care toate acestea sunt definite și măsurate variază de la țară la țară.

Și pentru că Rezerva Federală a SUA a încetat să mai publice numerele pentru M3, va trebui să ne descurcăm cu masa monetară M2.

Mi-ar plăcea să verific aceste numere, dar bănuiesc că trebuie să avem încredere în Fed deocamdată. 

Aurul, unul dintre cele mai rare metale de pe planetă, are cel mai mare raport stoc-flux.

Potrivit US Geological Survey, puțin mai mult de 190.000 de tone au fost extrase până acum.

În ultimii ani, în jur de 3.100 de tone de aur au fost extrase anual.

Bazându-ne pe aceste numere, putem cu ușurință să calculăm raportul stoc-flux pentru aur: 190.000 de tone / 3.100 de tone = ~61. 

Nimic nu are un raport stoc-flux mai mare decât aurul.

De aceea aurul, până acum, era cea mai dură și durabilă monedă existentă.

Se spune adesea că tot aurul extras până acum ar încăpea în două bazine olimpice.

Potrivit calculelor mele, am avea nevoie de patru bazine.

Deci probabil fie această informație trebuie actualizată, fie bazinele olimpice s-au micșorat. 

Apoi apare Bitcoin.

După cum probabil știi, mineritul de bitcoin a fost la modă în ultimii doi ani.

Acest lucru se întâmplă pentru că ne aflăm încă în faza de început a ceea ce numim epoca recompensei, unde nodurile miniere sunt recompensate cu mult bitcoin pentru efortul lor de calcul.

Ne aflăm în prezent în epoca recompensei cu numărul 4, care a început în 2020 și se va termina în 2024, probabil în mai.

În timp ce masa monetară a bitcoin este predeterminată, mecanismele interne ale Bitcoin ne pot oferi doar date aproximative.

Cu toate acestea, putem estima cât de mare va fi raportul stoc-flux al Bitcoin.

Spoiler alert: va fi mare. 

Cât de mare? Ei bine, se pare că Bitcoin va deveni infinit de dur. 

Datorită scăderii exponențiale a recompensei pentru minerit, fluxul de noi monede bitcoin va scădea, ducând la un raport stoc-flux uriaș.

A ajuns din urmă aurul în anul 2020, pentru a-l depăși peste patru ani, dublându-și din nou durabilitatea. 

O astfel de dublare va avea loc de 64 de ori în total.

Datorită puterii exponențialelor, numărul de monede bitcoin minerite anual va scădea sub 100 în 50 de ani și sub 1 bitcoin în 75 de ani.

Robinetul mondial, adică recompensa de bloc, va seca undeva în anul 2140, oprind efectiv producția de bitcoin.

Asta pe termen lung.

Dacă citești acest lucru acum, ești încă la început. 

Pe măsură ce bitcoin se apropie de raportul stoc-flux infinit, el va deveni cea mai durabilă monedă existentă.

Durabilitatea infinită este greu de învins. 

Văzută prin prisma economiei, ajustarea dificultății Bitcoin reprezintă probabil cea mai importantă componentă.

Dificultatea de a mineri bitcoin depinde de viteza mineritului de noi monede bitcoin.

Ajustarea dinamică a dificultății de minerit a rețelei este cea care ne permite să estimăm masa sa monetară viitoare.

Simplitatea algoritmului de ajustare a dificultății v-ar putea distrage atenția de la profunzimea sa, dar ajustarea dificultății reprezintă cu adevărat o revoluție de proporția descoperirilor lui Einstein.

Acest algoritm se asigură că, indiferent de cât de mult sau puțin efort este depus în procesul de minerit, masa monetară controlată a Bitcoin nu va fi afectată.

Spre deosebire de orice altă resursă, indiferent de cantitatea de energie investită de cineva în procesul de minerit de bitcoin, recompensa totală nu va crește. 

Așa cum formula E=mc2 dictează limita universală de viteză, ajustarea dificultății Bitcoin dictează limita universală a banilor în Bitcoin. 

Dacă această ajustare a dificultății nu ar fi existat, toate monedele bitcoin ar fi fost deja minerite. Dacă această ajustare a dificultății nu ar fi existat, probabil că Bitcoin ar fi murit din fașă. 

Ajustarea dificultății este ceea ce protejează rețeaua în epoca recompensei.

Ea este cea care asigură o distribuție corectă și stabilă a noilor monede bitcoin.

Ea este termostatul care controlează politica monetară a Bitcoin. 

Einstein ne-a demonstrat ceva inovator: oricât de tare ai împinge un obiect, la un moment dat nu-i vei mai putea crește viteza.

Satoshi ne-a demonstrat, de asemenea, ceva inovator: oricât de mult ai săpa pentru acest aur digital, la un moment dat nu vei putea obține mai mult bitcoin.

Pentru prima dată în istoria omenirii avem un bun monetar care, oricât ai încerca, nu vei putea să produci mai mult din el. 

Bitcoin m-a învățat că banii durabili sunt esențiali. 

–

Daniel

P.S. Lecțiile le poți găsi în cartea „Bitcoin 21 lecții„, pe care o poți comanda in format fizic la 59 49 lei (reducere 20%) pe linkul de mai jos 👇

Aceasta a fost ziua #14 din cele 21 de zile cu 21 de lecții despre Bitcoin.