El este Michael Saylor și deține 1% din masa monetară a Bitcoin .
Acțiunile Companiei lui, MicroStrategy (MSTR), au bătut de 3 ori randamentul Bitcoin.
5 Motive care mă fac să cred că MicroStrategy este cea mai mare oportunitate, cu cel mai mic risc, după bitcoin și cum poți profita și tu de ce face Saylor.
1. Cultul Saylor
Ce au in comun Warren Buffet, Elon Musk si Michael Saylor?
Toți 3 au o viziune unică, pe care o comunică constant în orice împrejurare.
Warren Buffet..
Nu oferă doar rapoarte privind performanțele financiare ale companiei sale.
Folosește scrisorile trimestriale ca un canal de comunicare pentru a împărtăși idei mai profunde.
Aceste idei se axează pe diverse subiecte care variază din sfera vieții cotidiene până la concepte economice mai complexe.
Prin intermediul acestor scrisori, Buffet dezvăluie atât perspectivele sale asupra banilor, cât și gânduri despre viață, dezvoltare personală și profesională.
Acest mod de comunicare a stabilit o conexiune mai profundă între Buffet și investitorii săi.
Așa și-a creat propriul cult.
Viziunea lui Elon Musk..
Este să facă mașinile electrice o normalitate și omenirea o specie multi-planetară.
Această viziune ambițioasă creează speranță în cei care-l urmăresc.
Așa a reușit să creeze un cult în jurul numelui său.
–
Michael Saylor..
..face la fel, dezvoltă un cult care devine din ce în ce mai mare cu oameni din ce în ce mai pasionați.
El participă la o mulțime de evenimente, podcasturi și interviuri.
Prin perspectiva lui filozofică, clară și extrem de ușor de înțeles, inspiră convingeri puternice despre Bitcoin în cei care-l urmăresc.
Așa își dezvoltă și el cultul care crește direct proporțional cu interesul pentru #bitcoin.
Dacă ești în această piață, ai văzut cât de mult contează o comunitate mare de oameni care au încredere într-un lider.
Cultul pe care-l formează M. S. crește cererea pentru acțiunile Microstrategy.
Funnel-ul este următorul:
- Oamenii descoperă Bitcoin;
- Il descopera pe M. S.;
- O parte dintre ei cumpără MicroStrategy (MSTR);
Bitcoin crește, acțiunile MSTR cresc și ele.
Bitcoin crește, noi oameni intră în piață și îl descoperă pe Michael Saylor.
Acești oameni descoperă posibilitatea de a investii în MSTR, astfel, acțiunile cresc și mai tare.
Asta este bucla de feedback pozitiv pentru acțiunile MicroStrategy.
Bucla, care se bazează exclusiv pe performanțele Bitcoin din viitor și pe educația oferită de M. S. .
2. Acumularea De Bitcoin cu Datorie ieftină
MSTR are acces la împrumuturi ieftine.
Acesta este marele avantaj pe care îl are ca și companie publică listată la bursă.
Pe asta se bazează strategia lor de acumulare.
În medie, au reușit să obțină un împrumut de la public cu o dobândă fixă anuală de 1,3%.
Valoarea totală a acestei datorii este de 3,604 miliarde de dolari.
Acești bani au fost folosiți pentru acumularea de Bitcoin.
Poate te întrebi, cum au reușit să obțină o dobândă așa mică?.
500M din datorie are o dobândă fixă anuală de 6,125%.
Restul de 3,100M, este compusă din mai multe tranșe care au o dobândă anuală între 0 și 0,875%.
Acest tip de datorie este de fapt o obligațiune care se numește “Convertible Senior Notes”.
De ce aceasta are dobândă atât de mică și totuși este tentantă pentru investitori?
Din 2 motive:
- Riscul este foarte mic – în caz de falimente deținătorii ei vor fi primii despăgubiți;
- Este o obligațiune care în viitor îți oferă dreptul să-ți recuperezi banii investiți + dobândă sau să o transformi în acțiuni.
De exemplu, ultima dată când MSTR s-a împrumutat de la public emitând acest tip de obligațiune, a fost în primul trimestru al anului 2024.
Atunci au strâns $601M, la dobândă anuală de 0,875%, cu scadența până în martie 2031.
Deținătorii acestui tip de obligațiune, după data de 15 septembrie 2030, pot opta să o convertească în acțiuni.
Convertirea se va face la un preț de 2327$ / acțiune.
Într-un scenariu în care după 6 ani, la maturitatea acestor obligațiuni, prețul acțiunilor MSTR este mai mare de 2327$, deținătorul ei poate face un profit transformând-o în acțiune și vânzând-o.
Dacă prețul acțiunii este mai mic, deținătorul are opțiunea da o transforma in bani, recuperandu-și investiția inițială + dobănda.
Prin deținerea acestui tip de obligațiune, poți beneficia de creșterea companiei fără să fii expus la riscurile pierderii la care ceilalți investitori sunt expuși.
De asta este tentantă pentru investitori.
Poate te întrebi, cum poți și tu să cumperi acest tip de instrument financiar care îți oferă câștiguri fără riscuri?
Ei bine, nu poți.
Acest tip de instrument financiar este rezervat instituțiilor.
După cum observăm această obligațiune are 2 tipuri de costuri:
- Dobândă anuală de 0,875%;
- Diluarea celorlalți investitori dacă e convertită în acțiune;
MSTR pleacă de la premiza că bitcoin e finit și restul infinit.
Consideră că valoarea bitcoin va crește cu mult peste costurile acestui tip de datorie.
Se bazează pe faptul că, atunci când obligațiunea va ajunge la maturitate diluarea nu va afecta acționarii.
În acești 6 ani creșterea valorii Bitcoin, împreună cu valoarea generată din activitatea operațională, va face ca prețul acțiunilor să fie suficient de mare încât impactul acestor costuri să nu se simtă (asta e premiza de la care pleacă MSTR).
La maturitatea acestor obligațiuni, MSTR poate face iar, același lucru.
Și din câte observăm asta face deja.
A început din 2020.
Și pare că această strategie dă roade.
În ultimul raport financiar ei compară creșterea cantității de bitcoin cu creșterea acțiunilor tipărite.
În timp ce au acumulat 13,3% mai mult bitcoin, au “printat’ 4.6% mai multe acțiuni.
Cât timp, BTC continuă să se aprecieze, MSTR poate să se refinanțeze și să acumuleze la infinit.
Cu această strategie MSTR a creat un VORTEX, o gaură neagră a sistemului financiar clasic care va suge și stoca valoare reală tipărind datorie ieftină la infinit.
Bitcoin este lichiditate, sistemul fiduciar datorie.
Datoria se poate crea la infinit, Bitcoin nu.
Bitcoin e absolut finit, Restul infinit.
Asta e premisa de la care pleacă MSTR.
Ei tipăresc datorie ieftină pentru Bitcoin.
Bitcoin se apreciază, MSTR se refinanțează și acumulează.
Aprecierea BTC face ca MSTR să se aprecieze mai mult.
Bitcoin este un aspirator pentru valoarea banilor tipăriți la infinit.
MSTR este serviciul de curățenie.
Cred, că asta e cea mai mare inovație financiară creată vreodată:
Să tipărești datorie ieftină la infinit, ca să acumulezi valoare în ceva rar și absolut finit care se apreciază cu mult peste costul datoriei.
Trec anii, îți plătești datoria.
Valoarea acumulată a crescut și mai mult.
Pe bază acestei creșteri tipărești iar datorie ieftină, și continui acumularea.
Repeți mișcarea până randamentul de creștere a valorii stocate scade considerabil.
GENIAL.
Asta face MSTR.
3. Premium-ul Acțiunilor MSTR
Acțiunile sunt evaluate în general la valoarea din viitor.
Dacă piața este bullish, investitorii le supraevaluează.
Dacă este bearish, le subevaluează.
O să încep să detaliez aceste obiceiuri ale investitorilor
În acest moment prețul acțiunilor MSTR este de 1,68 de ori mai mare decât activele nete pe care le deține.
Cu alte cuvinte, MSTR se tranzacționează la un Premium de 1,68 de ori mai mare decât valoarea activelor nete.
Ce înseamnă Premium?
Active – Pasive (datorii) = Active nete
Capitalizarea companiei – Valoare Activelor nete = Premium.
Dacă prețul unei companii este mai mare decât activele nete, atunci înseamnă că se tranzacționează la un Premium.
Acest premium este stabilit de piață în funcție de așteptările ei.
În cazul MSTR, dacă bitcoin este într-un trend ascendent, investitorii devin mai optimiști.
Așa cresc așteptările viitoare referitoare la potențialul companiei și o dată cu ele și acest Premium.
Și viceversa.
În prezent, dacă cumperi MSTR în valoare de 1000$, primești bitcoin în valoare de 600$.
Pentru că prețul MSTR este de 1,68 ori mai mare decât valoarea activelor nete (bitcoin).
În trecut, MSTR a ajuns la un Premium de 6 ori mai mare decât prețul acțiunilor în bull market.
În bear market, acțiunile companiei s-au tranzacționat chiar și sub nivelul valorii activelor nete.
Premiumul Activelor nete fiind tranzacționate și la un minim istoric de 0,5.
Cu alte cuvinte, puteai să cumperi MSTR de 2 ori mai ieftin decât valoarea activelor ei nete în bear marketul trecut.
Mai clar, în bear market, dacă cumpărai MSTR în valoare de 1000$, dețineai indirect Bitcoin în valoare de 2000$.
În perioada următoare, dacă bitcoin continuă creșterea, Acțiunile MSTR cel mai probabil vor bate randamentul lui datorită acestui obicei al investitorilor de a evalua în prezent așteptările viitoare pe baza optimismului care apare odată cu creșterea BTC.
Și viceversa, dacă bitcoin începe un trend bearish.
Acest premium este dat și de strategia de la punctul 2.
Investitorii care înțeleg că MSTR este o mașină de acumulat BTC cu datorie ieftină sunt dispuși să plătească un premium pentru valoarea viitoare a acțiunilor.
Acest premium crește odată cu optimismul și creșterea prețului Bitcoin (repet).
Acest premium, ajută investitorii care au înțeles și au început să acumuleze timpuriu să bată randamentul Bitcoin.
Acțiunile MSTR sunt mult mai riscante ca Bitcoin, dar nu mai riscante ca orice altă criptomonedă alternativă.
Pe lângă risc, volatilitatea lor este de 2-3x ori mai mare.
Deci trebuie să fii pregătit psihic și pentru căderi.
4. Short Squeez
Nu toată lumea înțelege Bitcoin, deci nu toată lumea înțelege ce vrea să facă MSTR.
Asta e unul dintre motivele pentru care MSTR are aproximativ 20% din acțiuni vândute în lipsă (shortate).
Dacă bitcoin continuă aprecierea în perioada următoare, aceste acțiuni vor deveni un gaz care va alimenta focul creșterii.
De ce?
Pentru că acțiunile shortate sunt de fapt acțiuni luate cu împrumut și vândute pe piață.
Dacă prețul începe să crească peste nivelul de vânzare, cei care au luat acțiunile cu împrumut intră pe pierdere.
Ca să le reducă, sunt forțați să cumpere.
Astfel, cererea și prețul explodează dintr-o dată.
Acest fenomen se numește short squeeze.
Short squeeze-ul este atunci când prețul are o creștere puternică provocată de traderii care-și recuperează pierderile.
Ei fac acest lucru cumpărând acțiunile vândute, pe care le-au luat cu împrumut inițial.
Asta s-a întâmplat și în cazul TESLA.
Instituții financiare au shortat ani întregi TESLA.
În 2018 Elon Musk spunea că era cea mai shortată companie din istorie.
Aproximativ 26% din acțiunile care erau în circulație erau vândute în lipsă (shortate).
Din 2020 este într-un trend de creștere iar în 2021 Tesla a fost inclusă în SP500.
Asta a creat și un short squeeze care a făcut ca Tesla să aibă un „pump” ieșit din comun.
Cei care erau pe short, ca să-și reducă pierderile, au fost obligați să cumpere.
Acest lucru a pus gaz pe foc și prețul acțiunilor a explodat.
Sunt șanse mari ca, dacă bitcoin să continue aprecierea, să se întâmple același lucru și cu Microstrategy.
Traderii care vor fi pe pierdere din cauza creșterii, vor fi forțați să cumpere.
Short Squeeze-ul poate alimenta creșterea acțiunilor MSTR, la fel cum s-a întâmplat cu Tesla și la fel cum s-a întâmplat cu GameStop sau alte companii.
5. Includerea in SP500
SP500 reprezintă un index financiar care măsoară performanța a celor mai mari 500 companii americane listate la bursă.
Când aloci bani în SP500, aloci bani în toate aceste 500 de companii.
De când a trecut pe standardul Bitcoin, MSTR a ajuns în top 500 companii americane.
Dar încă nu a fost inclusă în SP500.
Deocamdată.
Ca o companie să fie inclusă în SP500 trebuie să respecte următoarele criterii:
- Să fie o companie cu sediul în USA;
- Să aibă o capitalizare de piață de minim $14.6 miliarde;
- Să fie foarte lichidă;
- Să aibă un float de cel puțin 10% din acțiuni;
- Să fie listată pe o bursă americană ca și NYSE, NASDAQ sau CBOE;
- Să fie profitabilă;
- Să fie o companie publică pentru cel puțin un an;
- Majoritatea din acțiunile listate să fie deținute de public;
Odată ce MSTR va fi inclusă în SP500, va intra capital nou de la investitorii pasivi care dețin SP500.
Acest capital va crea o cerere adițională pentru acțiunile MSTR.
Oamenii anti Bitcoin care acumulează SP500 vor fi expuși la bitcoin detinand SP500, indirect MSTR.
Cum s-a întâmplat cu celelalte companii care au fost adăugate, acest index a pus gaz pe focul creșterii.
Concluzie:
- Cultul lui Michael Saylor
- Acumularea de BTC cu datorie Ieftină
- Premium-ul Acțiunilor MSTR
- Short Squeeze
- Adăugarea în SP500
Acestea sunt 5 motive care mă fac să cred că MSTR are cel mai bun raport risk/reward din piață.
Riscurile ei fiind mai mari decât Bitcoin și în același timp mai mici decât orice altcoin.
Tot acest text l-am scris pentru mine ca sa-mi fie clar de ce să incep alocarea de capital.
Am zis să-l împărtășesc și cu tine pentru ca are valoare educațională.
Acest articol nu reprezintă un îndemn sa investești in activele prezentate.
Dacă te-a ajutat, apasă Foreword și trimite unui prieten.
Daniel
